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招商策略:5G补偿行业发展短板 建议复点关注VR/AR主题_股票频道_华讯财经_华讯投资

http://daixiyue.com 2019年07月26日 15:33:33 东方财富网

  摘要

  【招商策略:5G补偿行业发展短板 建议复点关注VR/AR主题】2015年~2016年VR/AR大热,成为消费电子的一个亮点,但是很快VR/AR的发展便遇来了困境。带宽和延时的因素导致互动体验不强和终端移动性差、辨别率和刷新率低等痛点问题,一直是遏制行业发展的最大短板。5G将完成VR/AR带宽和时延短板的最后一块拼图,国内外巨头均已开始大力布局,我们认为VR/AR产业是5G第一阶段场景的最大应用之一,建议复点关注VR/AR主题。

  

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  16年VR/AR产业泡沫冷却。2015年~2016年VR/AR大热,成为消费电子的一个亮点,但是在实际体验时,晕眩感、辨别率低、体积大、价格贵等缺点使得VRAR产品吸引力下降。从谷歌的GoogleGlass、英特尔的Vaunt来ODG的一系列头戴式眼镜都没有取得好的反响,以及后来的Jaunt、StarVR、IMAXVR、Blippar等公司也均以失败告终。

淫荡人妻  VR/AR复回大众视野,5G补偿行业发展短板。VR/AR产品因为带宽和延时的因素导致互动体验不强和终端移动性差、辨别率和刷新率低等痛点问题,一直是遏制行业发展的最大短板。高速低延时的5G将解决困扰VR/AR发展的网络瓶颈,VR/AR已复回大众视野,主题不断升温。

  5G落地加速VR/AR发展,中国市场增速高于全球。全球虚拟现实市场快速发展,终端出货量上升态势明显,估量2020年全球虚拟现实产业规模将超过2000亿元。2018年全球虚拟现实风险投资金额增长由负入正,中美成为投资热点地区。中国市场增速将高于全球,VR产业在中国的发展得来了政府的大力帮助,2018年12月25日,工信部发布《工业和信息化部关于加快推进虚拟现实产业发展的指导意见》,对VR行业给予支持。

  5G时代,应用场景更加广泛。4G仅能够满足部分VR/AR应用,因此5G时代的来来将拓展出全新的应用场景。目前行业应用正在进一步展开和深入,细分领域消费场景不断得来丰富,VR终端市场逐步向拥有更佳体验的中高端产品形态过渡,产业生态发展更加成熟。预期VR/AR技术将应用来视频游戏、事件直播、视频娱乐、医疗保健、房地产、零售、教育、工程和军事等领域。

  近两年来,巨头已经开始争相布局VA/AR。去年以来,包括微软、苹果、谷歌等巨头争相加码VR/AR市场,19年进入新品发布期。资料显示,全年国内外厂商估量发布10余款AR新品。今年的新款三星GalaxyS10+手机里,三星加入了一枚超广角镜头;国内厂商华为在5G和VR结合方面走在了产业前列,在今年1月25日复磅发布了5GCloudVR服务,将VR运行能力由终端向云端进行转移,以此来推动VR/AR应用在智能手机端的普及。

  5G助力VR/AR乘势启航。回忆VR/AR过去几年的发展历程,上一波虚拟(增强)现实的热炒是在14-15年,相伴4G移动红利,但很快因为各种原因泡沫破裂。其中VR/AR产品因为带宽和延时的因素导致互动体验不强和终端移动性差、辨别率和刷新率低等痛点问题,一直是遏制行业发展的最大短板。随着5G的来来,5G高速和超低时延的特性将完美应对VR/AR发展的短板,市场也出现了回暖迹象,国内外巨头均开始大力布局,我们认为VR/AR产业是5G第一阶段场景的最大应用,建议复点关注VR/AR主题。

  风险提示:经济下行超预期,5G产业发展不及预期。

  目录

  

  一、回忆:16年VR/AR泡沫冷却

  VR/AR技术的起源,可追溯来MortonHeilig在上个世纪五、六十年代所发明的SensoramaStimulator。SensoramaStimulator可使用图像、声音、香味和震动,让用户感受在纽约布鲁克林街道上骑着摩托车风驰电掣的场景,以此为契机,VR/AR展开了它们的发展史。2012年谷歌推出了增强现实眼镜GoogleGlass,2015年现象级AR手游《PokemonGO》将AR游戏带入大众视野。2014年Facebook以20亿美金收购虚拟现实公司Oculus,VR设备开始受来了市场的追捧。随后索尼、HTC等厂商纷纷推出了自己的VR产品。2015年三月的世界移动大会上,HTC展出了其VR产品HTCVIVE,将VR市场推向了一个高潮。

  

  

  2015年~2016年VR/AR大热,成为消费电子的一个亮点,但是很快VR/AR的发展便遇来了困境。从谷歌的GoogleGlass、英特尔的Vaunt来ODG的一系列头戴式眼镜都没有取得好的反响,以及后来的Jaunt、StarVR、IMAXVR、Blippar等公司也均以失败告终。2016年UploadVR与PerkinsCoie公司针对VR业内人士,做了一次有关VR/AR行业未来发展前景的调查,调查超过了650个的样本,囊括了业内的企业、技术行业、投资者和VR/AR顾问等人士。最终的调查结果显示:38%的受调查者认为“用户体验”是阻碍VR/AR设备被更广大消费者接受的原因,32%的人认为这一问题是由于价格昂贵的影响,同时还有受访者认为这一问题与社会接受程度,促销或其他相关手段等原因有关。

  

  对于消费者而言,在实际体验时,晕眩感、辨别率低、体积大、价格贵等缺点使得ARVR产品吸引力下降。其中VR/AR产品因为带宽和延时的因素导致渲染能力不足、互动体验不强和终端移动性差等痛点问题,一直是遏制行业发展的最大短板,阻碍了其在消费领域的大规模放量。除此之外,在显示领域同样面临着这样的问题,硬件平台的分散与发展程度不同造成标准不统一,各个设备的辨别率和刷新率与延迟都不同。当时VR设备屏幕辨别率多是2K,理论上需4K以上辨别率屏幕才足够清楚。屏幕刷新帧速,理论上需达来最低120HZ,很多设备也达不来。

  

  二、5G补偿行业短板,VR/AR主题升温

  1、VR/AR复回大众视野

淫荡人妻  VR在2019年春晚直播中扮演了复要角色。2019年央视春晚第一次摘用了4K超高清级别的“AR虚拟技术”,屏幕上的虚拟技术效果有了质的提升。通过真实物理运算的技术引擎,电视机前的观众观赏来接近真实世界的虚拟效果与春晚节目进行互动。“底下的水和海豚实际上是AR虚拟部分的内容,通过编写蓝图实现物理运算,产生真实的液态水流效果。所以它是非常真实的,包括水上的这种反射都是动态的。”中央广播电视总台央视技术制作中心录制二部包装科封毅说。

  

  今年2月25日微软在MWC2019发布了当今最强的黑科技AR设备Hololens2代头显,以及一款专为开发人员设计的“小型设备”AzureKinect。而苹果公司也早已在VR/AR领域开始布局,并已经为iPhone和iPad推出了ARKit,其很有可能在未来应用于AR眼镜,2019年3月苹果公司CEO库克也明确提出未来苹果发展的核心将是AR。从时间上来看,苹果公司很可能在2019年秋季或者2020年推出其第一款增强现实硬件,除了单独的AR硬件以外,根据2019年新iPhone的传闻,iPhoneXI和iPhoneXIMax都将搭载后置三摄像头,其中背部的第三颗摄像头就被认为会是用于AR领域的ToF3D镜头。

  

  2、大宽带+低延时,5G解决行业发展的最大短板

  VR/AR是新一代信息技术相互融合的产物,高质量VR/AR业务对带宽、时延要求非常高,例如对于VR来说,要达来非常好的用户体验,需要的带宽要达来1000Mbps以上,延时要达来小于2ms的级别,而对于AR来说要达来不错的用户体验也需要200Mbps带宽以上和5ms以下的延时,这在4G时代是没有办法实现的,唯有5G能满足这样的高速传输能力。

  

淫荡人妻  除了上述两个最为影响用户使用体验的问题将得来极大改善外,5G还将推动VR/AR设备实现无线化、轻量化,并有效降低生产成本。在5G出现前,VR/AR设备受限于4G传输速率和时延的影响,在接入方式上通常摘用HDMI线缆连接,这极大限制了设备的使用范畴和使用场景,而在5G支持下,VR/AR设备将实现无线化,拥有更灵活的接入方式,可以满足多个场景的应用。此外,5G的高传输速率还将推动VR/AR设备的数据传输、运算和储备等功能向云端转移。这一改变将降低设备端的运算压力,节省VR/AR设备上的运算模块,使设备更加轻量化,同时降低设备的生产成本。

  3、5G提高刷新率,OLED开启显示屏新纪元

淫荡人妻  VR/AR借力5G实现云端运算,解决因运算能力以及传输率不足导致的行业痛点。VR/AR在移动环境中提供高清视频和3D成像,这受限于头显装置的处理能力、储备容量和电池容量等,屏幕的刷新率以及屏幕辨别率都要足够高。例如刷新率和帧数不足容易产生晕眩,体验者长时间沉浸于VR会感来晕眩不适,为了解决这个问题,需要提高刷新率和降低时延,通常需要将刷新率提高来100Hz或以上,时延不超过20ms。这时候就需要引入云处理,一些复杂的运算将在网络侧完成,然后再将数据流传送来终端。只有高带宽和低时延的5G网络可以做来,5G网络会将部分内容从核心网下沉来基站,让用户就近访问降低时延,5G网络最高传输速度可达每秒数10Gb,有利于8K及以上超高清内容的传输和实时播放,减少数据传输和反馈的时间。

淫荡人妻  同时画面质量的问题可以通过4K或8K辨别率解决,国内显示面板厂商OLED产能逐步释放开启显示屏新纪元。显示面板领域面临的问题,目前通过摘用AMOLED屏幕也得来了解决,这种屏幕辨别率更高,而且低延迟、低余晖,加上刷新率高达75Hz,令屏幕反应速度快且没有挈影,让整个VR体验更流畅不易晕。目前高端系留设备均摘用三星的AMOLED屏幕,国内显示面板企业京东方,深天马和维信诺的AMOLED面板均已量产出货,而且这三大厂商在2018年仍旧进行了AMOLED产能的扩产计划。随着行业市场规模的不断扩大,为摆脱韩系面板厂商的约束,我国各大OLED企业也加紧了OLED产能的布局。现如今,我国已经摆脱了过去“缺芯少屏”的状况,2018年,国内已经开始建投的OLED生产线有:京东方成都G6代线及绵阳G6代线、天马武汉G6、和辉光电上海G6代线、信利惠州G4.5、G6代线等。

  

  4、5G落地加速VR/AR发展,中国市场增速高于全球

  全球虚拟现实市场快速发展,终端出货量上升态势明显。2018年全球虚拟现实市场规模超过700亿元人民币,同比增长126%。估量2020年全球虚拟现实产业规模将超过2000亿元,2017-2022年全球虚拟现实产业规模年均复合增长率将超过70%,VR为占据主体地位,AR增速显著。在终端整机方面,2018年全球终端出货量超过1200万台,估量来2020年整体终端出货量接近4000万台。

  

  2018年全球虚拟现实风险投资金额增长由负入正,投资频次变化不大。2016年全球虚拟现实初创公司获得风险资本投资总额超过170亿元,虽然2017年风险投资金额约减少三分之一,但投资频次增长近二成,2018年风险投资频次基本稳固,投资总额调整回升至135亿元,单笔投资均值低于2016产业元年亿元规模,但较之2017年增幅高达18%。从地域分布来看,中美成为投资热点地区。2018年获得风险投资的公司中,35%的总部位于美国,28%位于中国大陆,并分别获得54%、25%的资金,中美连续保持风险投资市场主导地位。

  

  5G落地后第一场景应用将加速VR/AR发展,中国市场增速将高于全球。2018年我国VR行业市场规模超过百亿,达来108.3亿元人民币,同比增长近1倍。估量未来2年行业市场增速约为106%,在2020年估量达来460亿左右。虚拟现实终端出货量连续提升。头显设备作为VR系统的基本输出设备,2018年中国市场共计出货120万台,估量2023年中国VR头显设备出货量将突破1050.1万台,AR头显设备出货量将达来821.4万台,合计1871.5万台,19-23年整体市场年复合增长率约为69.9%。

  

  在5G的加持下,VR/AR等沉浸式游戏场景的通信传输短板将被补偿,估量沉浸式游戏的VR/AR商用将加速。对于中国市场来说,根据IDC最新发布的《IDC全球增强与虚拟现实支出指南》,至2023年中国VR/AR市场支出规模将达来652.1亿美元,较2019年的猜测(65.3亿美元)有显著增长。同时2018-2023年年复合年增长率(CAGR)将达来84.6%,高于全球市场78.3%的增长率。

  

淫荡人妻  自2016年开始,VR产业在中国的发展就得来了政府的支持,中央各部委发布多个文件鼓励各行各业积极应用VR产业。2018年12月25日,工信部发布《工业和信息化部关于加快推进虚拟现实产业发展的指导意见》,对VR行业给予支持。《意见》提出来2020年,我国虚拟现实产业链条基本健全,在经济社会复要行业领域的应用得来深化,初步形成技术、产品、服务、应用协同推进的发展格局。来2025年,我国虚拟现实产业整体实力进入全球前列。工信部电子信息司副司长吴胜武估量,2021年中国的虚拟现实市场规模将达来544.5亿元,年复合增长率达来91.2%。

  

  5、应用场景落地,全球巨头加速布局

  (1)5G时代,应用场景更加广泛

  4G仅能够满足部分VR/AR应用,因此5G时代的来来将拓展出全新的应用场景。2月11日,IDC发布2019年VR/AR市场十大猜测。IDC认为,目前行业应用正在进一步展开和深入,细分领域消费场景不断得来丰富,VR终端市场逐步向拥有更佳体验的中高端产品形态过渡,产业生态发展更加成熟。未来,技术革新与应用将会成为VR/AR市场在2019年的复要发展趋势,新技术的成熟和普及将为市场的连续增长赋能。内容生态依然是行业整体进步的关键,未来将会有更多的产业领域向VR/AR技术设备提供商以及内容制作商伸出橄榄枝。IDC猜测,至2023年,商用领域的应用场景中,支出规模最大的依次为培训(27.5亿美元)、零售展现(21.4亿美元)和工业维修(16.2亿美元)。而在消费领域,3个应用场景(VR游戏、AR游戏、VR视频)的支出规模预期将于2023年达来95.9亿美元。在猜测期内(2018-2023年),有14个应用场景的5年CAGR将超过100%,其中增长最快的为AR游戏、解剖学诊断以及虚拟测试驱动。

  

  而根据高盛的VR报告,认为VR/AR技术可以应用来9大领域:视频游戏、事件直播、视频娱乐、医疗保健、房地产、零售、教育、工程和军事,并对9大应用领域的用户和软件营收规模进行了猜测。

  

  

  具体来应用场景,例如在视频游戏行业,VR/AR将应用来3D游戏、人机对战、观看虚拟现实影片等方面;在房地产行业,VR/AR将应用来可视化互动体验、样板间展现、城市计划、科技园区等方面;在医疗行业,VR/AR将应用来手术培训、治疗疼痛、病人教育、戒烟甚至牙医等方面;在教育培训行业,VR/AR在语言沉浸、远程学习、虚拟校园访问、技能培训等方面等方面有所应用。

  

  

  (2)全球巨头加速布局

  去年以来,包括微软、苹果、谷歌等巨头争相加码VR/AR市场,19年进入新品发布期。资料显示,全年国内外厂商估量发布10余款AR新品,三星、华为均透露在19年年内发布VR产品,且新品性能大幅提升。

  

  

  Oculus/Facebook已于19年春季发售Quest和RiftSHTC将于19年Q2发布FocusPlus、VivoProEye、Cosmos,此外国内的创维发布VR一体机于19年4月上市,爱奇艺等内容厂商与中国联通合作提供内容体验。AR方面,19MWC大会上,Microsoft发布HoloLens2开启企业级AR头显“2.0时代”,Vuzix发布AR眼镜M400标志着晓龙XR1平台在AR上的落地、LentinAR亮相8KAR眼镜原型机揭示了Micro-OLED的高辨别率能力,同时2019年各大品牌密集发布新机(RokidGlassS、RealMax乾、GoogleGlassEE2、Nreallight、VuzixM400),有望加速产品渗透推广。

  

  今年的新款三星GalaxyS10+手机里,三星加入了一枚超广角镜头,而事实也证明在拍照风景时,这枚超广角镜头的确能让用户获得更有冲击力的照片。国内厂商华为在5G和VR结合方面走在了产业前列,在今年1月25日复磅发布了5GCloudVR服务,包括CloudVR开发套件、华为云CloudVR连接服务以及CloudVR开发者社区,将VR运行能力由终端向云端进行转移,以此来推动VR/AR应用在智能手机端的普及。

  

  三、总结:5G时代,VRAR乘风而上

  5G助力VR/AR乘势启航。回忆VR/AR过去几年的发展历程,上一波虚拟(增强)现实的热炒是在14-15年,相伴4G移动红利,但很快因为各种原因泡沫破裂。上一波热潮使得消费者对VR/AR有了初步认识,该时期由于技术不成熟,导致长时间VR/AR沉浸感客户体验不佳,产业并未能连续井喷式增长。其中VR/AR产品因为带宽和延时的因素导致渲染能力不足、互动体验不强和终端移动性差、辨别率和刷新率低等痛点问题,一直遏制行业发展的最大短板,阻碍了其在消费领域的大规模放量。今天,VR/AR行业瓶颈已经基本解决,市场也出现了回暖迹象。随着5G的来来,5G高速和超低时延的特性将完美应对VR/AR发展的短板。商用牌照的发放将带领5G逐步进入放量阶段,叠加国家通信政策利好以及VR/AR行业的回暖,我们认为VR/AR将是大势所趋。随着行业应用进一步展开和深入,细分领域消费场景不断得来丰富,新技术的成熟和普及将为市场的连续增长赋能。2018年以来,包括微软、苹果、谷歌等巨头争相加码VR/AR市场,19年进入新品发布期。全年国内外厂商估量发布10余款AR新品,三星、华为均透露在19年年内发布VR产品,且新品性能大幅提升。因此,5G牌照发放后,第一阶段场景的最大应用就是VR/AR产业,这是一个万亿级别的产业,在产业链公司中的AR微显示、光学、感晓交互板块技术更新突破后,厂商开始积极布局AR量产产能,建议复点关注VR/AR主题。

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  (文章来源:招商策略研究)


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